أصدرت وكالة S&P Global Ratings تحذيراً جديداً بشأن عملة "تيذر" المستقرة (USDT)، وخفضت تصنيف استقرارها المالي إلى أدنى مستوى، محذرة من أن تراجع سعر بتكوين قد يجعل العملة غير مغطاة بالكامل بالأصول. هذا التحذير أثار قلق المستثمرين في أسواق العملات الرقمية، خاصة في ظل ارتفاع حجم التداول وازدياد الاعتماد على "تيذر" كعملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأميركي. ويبرز التقرير الحاجة إلى مراقبة الاحتياطيات وأصول الضمان لضمان استقرار العملة في ظل تقلبات السوق.

S&P تخفض تصنيف استقرار تيذر إلى "ضعيف"

خفضت وكالة التصنيف المالية تصنيف عملة "تيذر" المستقرة من "مقيّد" إلى "ضعيف"، مشيرة إلى زيادة التعرض للأصول عالية المخاطر في الاحتياطيات خلال العام الماضي، بما في ذلك بتكوين، الذهب، القروض المضمونة، وسندات الشركات. وأوضحت الوكالة أن الإفصاح المحدود حول إدارة الاحتياطيات وزيادة المخاطر قد يجعل "USDT" غير قادر على امتصاص تراجع كبير في قيمة بتكوين أو الأصول الأخرى، مما يثير مخاوف بشأن استقرار العملة في المستقبل.

تأثير تراجع بتكوين على تيذر

وفقاً للتقرير، تمثل بتكوين نحو 5.6% من الاحتياطيات المخصصة لدعم "تيذر"، متجاوزة هامش التغطية السابق البالغ 3.9%. ويشير هذا إلى أن الاحتياطي قد لا يكون كافياً لتحمل أي انخفاض إضافي في سعر بتكوين أو الأصول عالية المخاطر الأخرى، ما قد يضعف قدرة USDT على الاحتفاظ بربطه بالدولار الأميركي.

كما أظهرت البيانات أن حجم التداول المتاح من عملة تيذر ارتفع بنحو مليار دولار في نوفمبر، ليصل إلى 184.4 مليار دولار، ما يعكس اعتماد المستثمرين عليها رغم المخاطر المتزايدة.

طريقة عمل العملات المستقرة ومخاطرها

تُعرف العملات المستقرة بأنها رموز مشفّرة مرتبطة بأصل آخر، عادة الدولار الأميركي، ويحتفظ المصدّرون باحتياطيات من الأصول النقدية أو أذون الخزانة لدعم هذا الربط. وتشمل نقاط الضعف المحتملة عدم شفافية إدارة الاحتياطيات، وعدم وجود فصل للأصول لحمايتها في حال تعرّض المصدّر للإفلاس، إضافة إلى قيود على استرداد USDT مباشرة من الشركة.

 المستثمرون أمام تحدٍ في مراقبة تيذر

يبين تحذير S&P الحاجة إلى مراقبة الاحتياطيات وإدارة المخاطر في سوق العملات المستقرة، مع متابعة تأثير تراجع أسعار الأصول الرقمية مثل بتكوين على استقرار "تيذر". ومع استمرار التقلبات في السوق الرقمية، يظل USDT تحت المجهر، مما يجعل إدارة المخاطر والشفافية في الاحتياطيات عوامل أساسية لحماية المستثمرين وضمان استقرار العملة.