مورغان ستانلي: الأسهم المصرية بخصم تاريخي

في ظل تراجع الأسواق العالمية وتقلبات الاستثمار، تبرز الأسهم المصرية كفرصة جاذبة للمستثمرين، حيث تشير تقديرات أبرز المؤسسات المالية إلى أنها تتداول عند مستويات قياسية منخفضة تاريخيًا.

تقرير مورغان ستانلي

 ويعد تقرير مورغان ستانلي الأخير الذي يرصده تحيا مصر مؤشرًا على أن السوق المصري يقدم خصمًا استثنائيًا، مما يفتح الباب أمام جذب رؤوس الأموال الأجنبية وتعزيز الثقة في أداء الاقتصاد المحلي على المدى المتوسط.

أشار بنك مورجان ستانلي في تقريره إلى أن إعلان شركة الشحن العالمية «ميرسك» عن أول عبور هيكلي لها للقناة بعد تحسن الأوضاع الأمنية في البحر الأحمر قد يشكل دافعًا لشركات شحن كبرى أخرى لاتخاذ خطوات مماثلة.

تعزيز التوقعات بعودة كاملة لحركة سفن الحاويات

ولفت التقرير إلى أن بيانات هيئة قناة السويس أظهرت قيام شركة «سي إم إيه سي جي إم»، ثالث أكبر شركة شحن في العالم، بتنفيذ رحلات عبور تجريبية خلال ديسمبر 2025، وهو ما يعزز التوقعات بعودة كاملة لحركة سفن الحاويات.

وأردف التقرير، أن السيناريو الأساسي للبنك يفترض استئنافًا كاملًا لعبور سفن الحاويات بحلول النصف الثاني من عام 2026، ما سيدعم إيرادات القناة ويحسن الوضع الخارجي للاقتصاد المصري.

وأوضح التقرير، وجود فرص لتحسن بيئة الاقتصاد الكلي بما يدعم إعادة تقييم إيجابية للأسهم المصرية، لافتًا إلى توصية البنك بزيادة الوزن النسبي لمصر ضمن توقعات أسواق الأسهم في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لعام 2026، في ظل تقييمات سوقية جاذبة بالتزامن مع مسار تعافٍ اقتصادي واضح.

تعزيز وتيرة التعافي الاقتصادي ودعم ثقة المستثمرين في سوق الأسهم

وأشار إلى أن إعادة فتح قناة السويس قد تعزز وتيرة التعافي الاقتصادي وتدعم ثقة المستثمرين في سوق الأسهم، مشيرًا إلى أن التدفقات الأجنبية على الأسهم المحلية بدأت في الارتفاع منذ مطلع الشهر الجاري، مسجلة أعلى مستوياتها خلال عامين.

واستطرد، أن استراتيجي الاقتصاد الكلي بالبنك لمنطقة أوروبا الوسطى والشرقية والشرق الأوسط وأفريقيا عادوا للدخول في مراكز شراء لأذون الخزانة المصرية المقومة بالجنيه، دون التحوط من مخاطر سعر الصرف، مع بداية العام الحالي.

وتابع التقرير، أن تراجع العوائد المحلية وتحسن أوضاع سوق النقد الأجنبي يدعمان استمرار إعادة التقييم الإيجابي للأسهم المصرية، مؤكدًا أن مصر تتصدر بطاقة تقييم الدول الخاصة بالأسهم لدى مورجان ستانلي.

وقال البنك إلى أنه رفع مضاعف الربحية المتوقع للأرباح المستقبلية خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة إلى 7.4 مرة، بانحراف معياري سالب قدره 0.8 عن متوسطه طويل الأجل، رغم استمرار تداول الأسهم المصرية بخصم يصل إلى 46% مقارنة بالأسواق الناشئة.

فرصة صعود محتملة للأسهم المصرية بنحو 23%

واختتم، أن عودة تكلفة حقوق الملكية الضمنية إلى متوسطها التاريخي البالغ 13.7% مقارنة بالمستوى الحالي البالغ 15.7%، قد تتيح فرصة صعود محتملة للأسهم المصرية بنحو 23%، في حال ثبات العوامل الأخرى.